На своём выступлении глава ФРС заявил, что повышение ставки не ожидается раньше чем в конце 2022 года. Новость не является новой для инвесторов поэтому была проигнорирована рынком.

Интереснее другое заявление — уменьшение денежной массы начнётся до повышения ставки. Тоесть в конце этого или начала 2022 года. Учитывая стремительный рост инфляции до 2,6% за март месяц и огромные размеры денег на счетах у населения, то такой вариант развития событий вполне реальный.

Инвесторы сразу отреагировали негативно и фондовые индексы США упали на один процент. Но за два дня все восстановилось и исторические максимумы и по S&P500 и по NASDAQ100 были обновлены.

Тренд на повышение ставки уже начали развивающиеся страны. Вчера Национальный банк Украины поднял ставку сразу на один процент до 7,5%. Такая тенденция будет продолжатся и далее по другим странам.

На закрытии первого дня торгов акции криптовалютной биржи Coinbase (тикер COIN: NASDAQ) упали на -14%. При этом относительно референсной цены в 250$ рост составил почти 32%. Провал или успех?

Листинг криптобиржи на реальной бирже — это уже прорыв, который показал значимость цифровых активов. Криптоактивы больше не какие-то непонятные монетки, а реальные активы имеющие ценность. Спорить о том какую ценность они несут — тоже самое, что доказывать консервативному инвестору из девяностых значимость диверсификации активов.

В то же время, акции упали в первый день торгов, как это обычно и бывает при прямом размещении бумаг. Coinbase не привлекала дополнительные средства, но продала почти половину своих акций.

Токенизированые акции Coinbase под тикером COIN торгуются также и на бирже Binance, где их можно купить да BUSD.

Рынок криптоактивов все больше проникает в реальный мир и отрицать их значимость нет смысла.

После серии неудачных бизнес-комбинаций в 2020 году спрос к SPAC компаниям у инвесторов упал. На данный момент, индекс SPAC все ещё не может преодолеть отметку февральских максимумов. Новость хорошая тем, что новые санкции SPAC будут более тщательно подбирать компанию для бизнес-комбинации увеличив безопасность сделки.

В то же время, спрос на молодые компании растёт. Сегодня ожидаем начала торгов на бирже NASDAQ компании Coinbase (тикер COIN).

Сезон корпоративной отчетности тоже начинается сегодня. Ждём первых отчетов банков: J.PMorgan, Wells Fargo и Goldman Sachs. Ожидания положительные.

На этой неделе сразу три интересные компании начнут свои торги на бирже.

Наиболее интересной является компания Coinbase. Инвесторы уже оценили её в 100 миллиардов долларов. По нашей оценке компания должна стоить ещё дороже — около 150 миллиардов долларов. Риск в том, что компания продаёт почти 45% своей доли. Это самая крупная продажа доли за последние несколько лет. Обычно продают 12-20%. Поэтому в первы день торгов увидим падение котировок.

Среди других интересных IPO компаний можно отметить APP и TSP

AppLovin (тикер APP) — американская компания, которая предоставляет платформу для маркетинга и монетизации мобильных игр. Программные решения предоставляют разработчикам мобильных приложений передовые инструменты для развития их бизнеса за счет автоматизации и оптимизации маркетинга и монетизации своих приложений.

Выручка AppLovin за 2020 год составила $1451 млн., Growth 46%, чистый убыток $ 125,93 млн.

TuSimple Holdings (тикер TSP) американская компания, основана в 2015 году, разработали технологию автоматизации грузоперевозок. Бортовое программное обеспечение точно фиксирует дорожную среду на расстоянии до 1000 метров вперед, используя модели прогнозирования, которые оценивают скорость транспортного средства, намерения водителя, планируют более точные и безопасные траектории движения для грузовиков-полуприцепов. Точность планирования движения основана на запатентованных алгоритмах машинного обучения, платформа использует постоянно увеличивающуюся базу для моделирования. Этот анализ данных обучает программное обеспечение более точному прогнозированию того, как среда, окружающая грузовой автомобиль, изменится в реальном времени.

Выручка за 2020 год составила $2 млн., Growth 160% чистый убыток $178 млн

Рынок IPO оживает вместе с ростом фондовых индексов. Сегодня-завтра ожидаем обновления исторических максимумов индекса NASDAQ100.

Традиционно в первую неделю корпоративной отчетности хвастаются банки. Со среды свои отчеты предоставят Goldman Sachs, J.P Morgan, Morgan Stanley и другие. Также на этой неделе отчитаются Delta Air Lines и PepsiCo.

Аналитики ожидают, что этот сезон отчетности будет лучше предыдущего. На этом фоне растут фондовые индексы S&P500 и NASDAQ100. Последнему в пятницу не хватало нескольких долларов, чтобы переписать исторический максимум.

Положительная тенденция на фондовом рынке продолжается, поэтому продолжаем удерживать акции.

На этой неделе три компании выходят на IPO: APP, TSP и COIN.

На азиатской сессии американские индексы выросли почти на полпроцента — учитывая объём рынка, такое движение можно назвать сильным.

Скоро увидим обновление исторических максимумов по индексу NASDAQ100.

Рынок IPO снова активный. Ожидаем пять размещений на следующей неделе. Среди них Coinbase — крупнейшая криптобиржа, которая собирается продать 45% своей доли в ходе прямого листинга. Согласно квартальному отчету, справедливая цена 750$ за акцию. Цена размещения 200$.

Криптовалютный рынок оживился. Токены растут на 30-50% за неделю и пока нет признаков для замедления роста — денег в экономике слишком много!

Вывод: удерживаем позиции в акциях и хеджируем небольшой долей облигациями.

С одной стороны, упущенная возможность, с другой — возможная продажа бизнеса за четыре миллиарда долларов. Именно такую сумму Twitter готов заплатить за покупку бизнеса Clubhouse. Пока ведутся переговоры.

Байден готов пересмотреть повышение корпоративного налога ниже 28%. Данный вопрос будет обсуждаться в ближайшие недели с вице-президентом и представителями от партий. Сигнал положительный.

ФРС хоть и видит риск роста инфляции, но он контролируемый. Главный таргет- безработица и сильный рынок труда.

На фоне таких положительных новостей растут фондовые индексы S&P500 и NASDAQ100 в азиатскую сессию почти на один процент.

Мягкая монетарная политика центральных банков увеличила в несколько раз ликвидность в финансовой системе. Мировой госдолг составляет почти сто процентов мирового валового внутреннего продукта.

Часть денег уже находится в обращении, ещё часть денег только будет запущена в оборот. Для того, чтобы уменьшить инфляцию надо изымать деньги из системы. Пути два: жёсткая монетарная политика или повышение налогов. Учитывая что львиную долю мирового ВВП генерируют несколько компаний, введение налогов на излишние доходы будет вполне разумным решением. Это не сильно ударит по капитализации компаний и даст возможность развиваться малому и среднему бизнесу.

В результате, такой, казалось бы негативный и непопулярный ход, приведёт к продолжению роста экономики и фондовых рынков.

Давно такого не было и вот опять. Фондовые индексы США продолжают рост, а S&P500 обновил исторические максимумы. Ликвидности на рынке хватает для того, чтобы толкать цены на акции вверх.

ФРС не будет повышать процентные ставки и менять свою кредитно-денежную политику несмотря на снижение уровня безработицы. Причины и последствия я писал во вчерашнем посте.

Ближайшие пару месяцев новостой фон будет о повышении корпоративных налогов. Сегодня министр финансов США Джанет Йеллен призовёт до введения глобального минимального порога корпоративного налога.

Учитывая большой объём денег в обращении, инвесторы готовы будут вкладывать деньги в более рисковые активы, коими являются акции молодых компаний (IPO) и криптовалюты. Поэтому данные рынки продолжат рост в ближайшее время.

Экономика медленно восстанавливается, фондовые рынки США, после длинных выходных, растут в азиатскую сессию на пол процента.

Лидерами роста остаются компании стоимости. Индекс S&P500 в лидерах.

Безработица в США снижается, но уже не такими быстрыми темпами как раньше. По пятничным данным, составляет шесть процентов. В то же время, темпы роста заработной платы снижаются и сама заработная плата не растёт. Поэтому риска повышения процентной ставки досрочно пока нет.

Привычки людей поменялись, многие люди уходят в онлайн и уже не хотят возвращаться.

Поэтому технологические компании продолжат свой рост на долгосрочном горизонте быстрее классических.

В любом случае, инвестиционный портфель должен быть сегментирован между разными классами акций и облигаций, которые уже можно понемногу добавлять в портфель. Учитывая рост криптовалют, ETF-фонд на биткоин (тикер BTCC) до десяти процентов можно добавить в портфеле.